Estudia el PER (Price Earning Ratio) como medida de valoración tantode índices bursátiles como de empresas. Se examina el PER de varias bolsas (Estados Unidos, Japón, Alemania, Inglaterra y España) y la influencia que sobre él tienen algunas variables como los tipos de interés, el crecimiento económico y las primas de riesgo.

Se difine y calcula el PER de una empresa, su rentabilidad sobre recursos propios (ROE), su crecimiento y la creación de valor.

Tras la definición y cálculo del PER a partir del descuento de flujos futuros, se realiza un análisis del PER de las bolsas de Estados Unidos, Inglaterra, Japón, Alemania y España y su relación con los tipos de interés. Se estudia la relación entre el crecimiento y el PER y se muestra cómo una buena parte del PER pagado por los inversores se debe a las expectativas de crecimiento económico, especialmente en las bolsas norteamericana y japonesa. Finalmente, se abordan las condiciones para la creación de valor por parte de una empresa y su relación con el PER